券商最乐观料长和去年少赚4%

原创 Kbet365  2021-03-15 03:40 

原标题:券商最乐观料长和去年少赚4% 来源:文汇网

长和(0001)将于周四公布去年业绩,由于疫情全球大流行,影响遍及其大部分行业,旗下零售及港口业务受冲击,能源业也受油价大挫而影响。按国际财报准则基准,券商预测长和去年纯利将介乎261亿至382亿元,较2019年纯利398.9亿元,按年减少4.2%至34.5%。派息方面,券商料长和去年每股派息介乎2.1至3.04元,较2019年的3.17元要减少约4.1%至33.8%。

市场人士指出,长和的公用业务多,零售业务及电讯业务在疫情下,所受的影响并不大,盈利最大的倒退估计来自能源业务,而投资者最关注的,当属长和会否回购股份,以及计划的规模。长和上周五收报61.05元,跌1.05%;其52周最高见64.05元,最低见45.05元。长实(1113)上周五收报46.35元,跌0.75%;其52周最高见50.55元,最低见33.4元。

野村的报告指出,长和基于两大提升估值的因素,包括预期全球经济复苏,以及估值相对吸引,都有助其股价自今年以来,有14%的进账,表现跑赢恒指,符合该行对长和的正面预期。该行料,长和全年盈利将按年跌25%至300亿元,仍然符合市场预期,亦估计长和管理层届时会公布更多股份回购计划的消息。

野村:全球复苏助提升估值

虽然该行下调长和去年每股盈利预测约9%,以反映其零售和电讯盈利,受到英国去年底封城的影响,但调升了集团2021至22年每股盈利预测2%及4%,主要反映因出售欧洲铁塔业务后,长和的利息开支将有所下降,加上美元持续疲软,亦有利长和的汇兑盈利,因为长和大部分资产都不是以美元计价。长和股价近期走强,但现价仍较2021年资产净值,有45%的折让,股价相对便宜,故将其目标价由70元升至74.5元,评级维持「买入」。

美银:今年盈利可反弹一成

美银亦预计,长和去年按国际财报准则基准,纯利按年会跌26%至294.91亿元,在疫情打击下,零售、港口及能源业务盈利都受影响,但按年跌幅会由上半年的29%,收窄至下半年的20%,主因是受惠于中国零售业务的改善。该行预期,长和今年的盈利有望反弹一成,主要受惠于赫斯基能源与Cenovus合并后,免除能源业务的损失,以及中国零售业务竞争优势及汇兑收益。

摩通:充裕「银弹」有利回购

摩通则较悲观,认为长和去年整体盈利,会被赫斯基能源的减值,以及出售铁塔资产带来的特殊收益所影响,纯利按年跌29%至284亿元,撇除上述一次性因素外,基本盈利按年跌9%至364亿元。报告又指,相对于长和的经营业绩,市场更关注其回购股份计划的规模,考虑到长和将获得81亿欧元(约750亿元)的销售收益,或带动其净资本负债率会达到16%。该行估算,当资产负债率每增加1个百分点,长和便有约82.4亿元资金可用于回购股份,该行相信长和其充裕的「银弹」进行回购。该行将其目标价由83元,轻微下调至82.5元,维持「增持」评级。

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