春季躁动已“常驻”十年:上次行情持续42天 这次会怎样?

原创 Kbet365  2020-12-16 16:55 

上次春季躁动行情持续42天,这次会怎样?

近日,顺周期板块持续调整,食品饮料、休闲服务、电气设备则呈现结构性行情,板块轮动节奏明显加快,春躁行情话题似有再度开启之势。

广发证券统计数据显示,过去10年的春季躁动行情每年都会出现,2020年市场的春季躁动行情则由成长风格主导,持续了将近42天,大致从2019年12月2日延续到2020年1月13日。对于今年的2021年的春季躁动行情,超七成私募认为会如约而至,新能源、半导体等板块有望成为春躁主角。

春季躁动已“常驻”十年

每到年底,春季躁动行情自然会成为市场关注的热点话题之一,但今年是否会出现呢?

广发证券研究报告显示,过去10年春季躁动行情每年都会出现,背后的原因在于:首先,年初市场的流动性环境一般比较宽松;其次,年初是经济和政策的“真空期”,留给市场集体“炒预期”的窗口期;最后,年末/年初的时候,机构投资者一般已经进入新一轮考核周期,这使得春季躁动行情的容错率更高,变相提升了投资者的风险偏好。

从数据可见,过去10年中,只有2013年、2018年和2020年的3轮春季躁动行情提前到上一年的12月启动,广发证券分析称,2013年春季躁动提前启动的原因在于,2012年9月14日美联储推出第三轮量化宽松,同年11月推出加强版第四轮量化宽松;2018年春季躁动提前启动的原因则是,2017年11月22日央行降息;2020年春季躁动提前启动的原因为,2019年12月市场预期新一轮“降准”周期启动,同时,2019年美国也处于一轮降息周期中。

七成私募期待春躁行情

过去十年,春季躁动行情每年都如约而至,那么站在当前时点,是否可以期待2021年的春躁行情呢?

据私募排排网调查,目前71.43%的私募认为A股的春季躁动行情会如约而至,有私募表示,新能源、半导体等有望成为春躁的主角。仅有28.57%的私募不看好本轮的春躁行情。另有私募表示,今年的是机构丰收的大年,在锁定收益的逻辑之下,机构或将频繁调仓换股,近期市场整体将表现为震荡格局。

盘耀资产表示,临近年末,正值上市公司业绩真空期,加之部分资金兑现压力,市场易受各种噪音干扰,呈现出轮动加快。鉴于政策中性,基本面恢复,以及结构性低估,春燥行情依然值得期待。在此期间,需恪守能力圈,在市场混乱中不迷失,敢于积极逆向布局优质板块和个股。

从近期仓位变化来看,私募对于春季行情的布局动作也颇为明显。第三方平台数据显示,股票策略私募已经连续4周加仓。截至12月4日,股票私募整体仓位指数为79.56%,环比上周提升了0.35个百分点。具体来看,61.37%的股票私募仓位超过八成,仅12.17%的股票私募仓位低于五成。

其中,颇受市场关注的百亿级私募仓位指数最高,环比上周提高了0.77个百分点,升至85.46%,该指数已经连续9周上涨。具体来看,67.11%的百亿私募仓位超过八成,4.42%的百亿私募仓位低于五成。

热门板块有望成主角

既然春季躁动行情值得期待,那么私募关注哪些布局方向?多位业内人士表示,新能源、半导体等热门板块存在投资机会。

昶元投资基金经理张秋认为,今年顺周期、低估值板块没有太大表现,而最近又持续回调,因此从估值切换或者“分红率”角度,这些板块有望迎来一轮“反弹”行情。另外,光伏与新能源汽车等主线板块细分领域的行情深化,有望成为2021年春季躁动的主旋律。

华腾投资基金经理沈立权则表示,持续看好国内的消费板块、新能源板块以及半导体板块。近期随着国内补齐高科技产业发展短板的紧迫性逐渐提升,国内半导体板块将会迎来政策和资金的双向支持,国产替代爆发式增长的趋势不可逆转。

百亿级私募于翼资产也表示,中国经济转型发展从“投资驱动”转向“创新驱动”,在这过程中将诞生一批新兴经济的优质企业,科创板开板后将加速这一进程,且新兴成长方向将迎来新的估值锚,阶段贸易博弈扰动不改核心成长内在逻辑,短期科技板块景气度见底之后迎来新一轮估值提升行情,继续看好、深挖云计算、消费电子、安防、半导体、5G等板块龙头公司的真成长机遇。

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